什么是搜索基金
搜索基金（Search Fund）是一种独特的创业路径：一到两位创业者（Searchers）与一组共识投资人共同设立载体，用以寻找、收购并长期经营一家私营企业，通常持有 6–10 年。
让优秀商业穿越周期
Building Businesses That Endure
关键统计数据
搜索基金是被长期验证的成熟投资工具，于1984年在哈佛商学院被首次提出。
价值创造
对投资人
两阶段投资结构：首期支持寻源，二期参与收购，享有信息优势与优先权，获得有吸引力的长期回报。
对创业者
在尚未积累足够资本与经验前，即可成为持股的企业经营者，通常担任 CEO。
对企业
通过经营卓越与长期价值创造，识别并培育高潜力企业。
运作时间线
立项与寻源
Searcher 与一组共识投资人组建载体，启动为期 18–30 个月的目标企业寻源。
完成收购
锁定目标后，原投资人按比例追加，引入新资本，完成对企业的收购。
经营与价值创造
Searcher 担任 CEO，6–10 年长期经营，专注运营卓越与长期价值。
退出与回报
通过战略出售、上市或股权回购实现退出，为各方创造可观回报。
典型 Searcher 画像
我们寻找的是能长期经营一家企业的人。
- 名校 MBA 毕业
- 经过优秀企业历练
- 综合商业能力、潜力与经过验证的价值观内核
- 积极的创业热情
发展历程
搜索基金从概念到中国落地的脉络。
哈佛商学院提出「搜索基金」概念
斯坦福商学院（GSB）开始每两年一次的研究
IESE 国际搜索基金研究中心（ISFC）参与研究
第一支中国搜索基金成立
中国首家搜索基金投资机构成立
常见问题
搜索基金与 PE 收购有何不同？+
搜索基金以个人创业者为核心，由其全职寻源、收购并亲自经营，强调长期持有与运营驱动；与传统 PE 的财务杠杆驱动模式有本质区别。
投资人何时获得回报？+
通常在 6–10 年持有周期后，通过战略出售、IPO 或股权回购实现退出。
Searcher 需要具备什么条件？+
强烈的经营企业意愿、扎实的商业判断、领导力与长期投入，是我们最看重的特质。
搜索基金的历史回报如何？+
根据斯坦福大学与 IESE 商学院 2024 年研究，搜索基金平均投资回报约 4.5 倍，平均内部收益率（IRR）约 35.1%，长期穿越周期波动。
搜索基金在中国处于什么阶段？+
搜索基金在欧美已相对成熟，中国刚刚起步：2023 年第一支中国搜索基金成立，2025 年中国首家搜索基金投资机构成立，正值市场空白窗口。